AI调整之后，市场逻辑变了吗？
近期，AI概念集体陷入调整，TMT板块从高位震荡回落，市场关于AI的疑问也渐多，这是否意味AI热潮已经结束？A
2023-05-08 15:27:36
近期，AI概念集体陷入调整，TMT板块从高位震荡回落，市场关于AI的疑问也渐多，这是否意味AI热潮已经结束？AI调整后市场的逻辑发生变化了吗？
5月8日，国盛证券分析师宋嘉吉和黄瀚在题为《AI调整之后的思考》的研报中指出，AI调整之后，市场的逻辑并未改变。
分析师认为当OpenAI的生态逐步完善后，“算力即权力”将成为AGI世界的主旋律。紧跟AI本身发展的趋势、寻找边际变化仍是核心。
(相关资料图)
分析师指出，年初AIGC浪潮之初，市场的逻辑链条是：ChatGPT兴起——OpenAI算力需求增加——英伟达及海外大厂先行——国内跟进，A100频频涨价、一卡难求——有两条思路：
当下，这些逻辑变了吗？——没有！
分析师指出，ChatGPT之后，一方面看到多模态的兴起，另一方面，各种开源、小模型频频亮相，本周末OpenAI又发布了开源的“文本生成3D”模型Shap-E，并公布了该模型的权重、推理代码和样本，只有这样才能降低门槛、加速AGI应用的落地：
因此，对于AGI而言，开源模型、垂类模型是发展的必然，是算力正循环的开始。
根据Similarweb的统计，OpenAI的浏览量排名从2022年底的1879名上升到2023年1月的51名，再到3月位列第18名，月均访问量从2023年1月的6.67亿次提升到3月的16亿次，而这还是在限制用户注册的情况，在一个多季度的时间内实现的。
分析师认为，当OpenAI的生态逐步完善后，“算力即权力”将成为AGI世界的主旋律。A股的算力逻辑均来自对生成式AI快速发展的映射，因此，紧跟AI本身发展的趋势、寻找边际变化仍是我们研究的核心。
分析师指出，对于TMT的新主题，市场总会经历“好奇——兴奋——审美疲劳——失落”心理轮回，如果是一般的主题，或许一个轮回就结束了，但对于大级别的科技创新往往会周而复始：
一方面，各类开源模型、垂直模型的出现将会带来“量变到质变”的催化，让各行各业会用、能用AGI实现各种功能，虽然对二级市场而言，这种催化不显著，但确是产业界实实在在能感知到的。
另一方面，“游戏”是AGI重要的试验场，未来更将是融入学习、社交、创作、分享的元宇宙。分析师解释称：
同时，研报指出，AGI落地过程中机会不容小觑。在面向B端用户时，不仅是调用OpenAI的API接口，还需考虑数据隐私、算力部署、响应速度、使用成本等诸多问题，这是真正将AGI从玩具变成工具的过程，需要更多工程实现上的缝合与创新，或许是下一阶段的机会所在。
本文主要观点来自国盛证券分析师宋嘉吉 （S0680519010002）和黄瀚（S0680519050002）发布的报告《AI 调整之后的思考》，有删节
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